Liebe Abonnenten,

Derzeit mehren sich ja die Anzeichen, dass Bitcoin (und nebenbei viele andere Assets) einen Boden erreicht haben könnten. Ablesen kann man das immer gut daran, wenn Leitmedien darüber schreiben, dass irgendetwas „tot“ sei.

Hier eine kleine Auswahl von an Kontra-Indikatoren:

Ronnie Stoeferle @RonStoeferle

The worst is probably already behind...#sentiment #Economistcover

tagesschau @tagesschau

Kann sich der Kryptomarkt um Bitcoin & Co. erholen? tagesschau.de/wirtschaft/fin… #Kryptowährung #Kryptomarkt #DigitaleWährung

tagesschau.deKann sich der Kryptomarkt um Bitcoin & Co. erholen?Die Pleite der Handelsplattform FTX hat die Kryptoszene erschüttert. Ob sie sich davon erholen kann, was dafür nötig ist und wieso man zwischen der Technologie und der Zockerei trennen sollte. Von Till Bücker.

Und auch das Handelsblatt glaubt, „Bitcoin sei auf dem Weg in die Irrelevanz“.

Normalerweise deuten solche Überschriften auf eine Bodenbildung hin, denn bis die Entwicklungen im Mainstream angekommen sind, ist die Talsohle längst durchschritten. Noch aber ist der Markt nicht völlig bereinigt. Wir werfen deswegen heute einen Blick auf Risiken, die noch weiter bestehen.

Zunächst einmal läuft die FTX-Saga weiter. Diese Woche stellte sich heraus, dass Sam Bankman-Frieds Eltern Immobilien im Wert von 16 Millionen US-Dollar gekauft haben. Die beiden sind Professoren für Rechtswissenschaft und verdienen bestimmt nicht schlecht. Trotzdem reicht ihr Gehalt wohl eher nicht für Immobilien dieser Größenordnung. Woher kam also das Geld? Von Sohnemann Sam, der sich an den Geldern seiner Kunden bedient hatte.

Genevieve Roch-Decter, CFA @GRDecter

Sam Bankman-Fried’s parents own a $16.4 million vacation home in the Bahamas And FTX purchased at least $121 million in luxury real estate for the use of executives and employees, including 7 condos in the Albany resort

Bis die Machenschaften und Verflechtungen dieses unglaublichen Finanzskandals aufgeklärt sind, dürften noch Wochen und Monate vergehen. Unterdessen sendet der FTX-Skandal Schockwellen durch die Branche.

Grayscale

Beim Bitcoin-Fund Grayscale gibt es anscheinend Probleme. Hier ist die Sache allerdings etwas kompliziert. Der Grayscale Fund, kurz GBTC, war lange Zeit das einzige Vehikel für Investoren, Bitcoin zu kaufen, ohne Bitcoin direkt zu kaufen. Wie bitte? Man kann sich GBTC wie einen ETF vorstellen (um es noch komplizierter zu machen: GBTC ist eben kein ETF. Aber das soll an dieser Stelle egal sein). Man gibt dem Funds Geld, der dafür Bitcoin kauft und Aktienanteile ausgibt. Im Idealfall müsste der Funds also den Kurs von Bitcoin eins zu eins abbilden. Das war eine Zeitlang auch so. Derzeit aber ist der GBTC weitaus tiefer gefallen als Bitcoin. Und viele fragen sich, was es mit dieser Divergenz auf sich hat. In den vergangenen Monaten haben anscheinend Investoren schneller die Aktie verkauft, als der Fonds selbst Bitcoin verkaufen konnte.

Holger Zschaepitz @Schuldensuehner

#Grayscale refuses to share proof of reserves due to 'security concerns' as shares of $10.5bn Bitcoin fund trade at a 45% discount to #Bitcoin. GBTC’s share price has plunged 77% in 2022, compared with Bitcoin’s 65% fall. cnb.cx/3AxJOy6

Jetzt gibt es drei Möglichkeiten: Entweder GBTC steigt im Wert, oder GBTC verkauft Bitcoin und BTC fällt. Oder aber… Grayscale hat am Ende gar nicht mehr so viele Bitcoin wie angegeben. Dies wäre dann der nächste große Skandal.

Das erscheint derzeit unwahrscheinlich, aber man sollte es im Auge behalten. Ach ja, und die Bitcoins vom Grayscale-Fund sollen bei Coinbase liegen. Die sahen sich diese Woche wohl gezwungen, zu betonen, dass dies auch wirklich so ist. Dem vorausgegangen war ein Tweet von Binance CEO CZ, der daran Zweifel anmeldete.

Genesis

Nicht gut sieht es auch bei Genesis aus. Die Trading-Firma richtet sich vor allem an institutionelle Kunden, und war bereits im Sommer in eine Schieflage geraten, die sich jetzt durch die FTX-Pleite nochmals verschlimmert hat. Es fehlen rund eine Milliarde Dollar…

Sowohl hinter Grayscale als auch hinter Genesis steckt übrigens die Digital Currency Group, der größte Investor in der Crypto-Branche. Die Kollegen von der Dirty Bubble Media haben sich dem Thema ausführlich gewidmet:

Dirty Bubble Media

Digital Currency Grift

The Digital Currency Group (DCG) has long been a darling of the crypto industry. Led by early Bitcoin adopter Barry Silbert, DCG acts as the parent company for a group of crypto-related firms that touch on every aspect of the “crypto-conomy.” One of the major component…

2 months ago · 21 likes · 2 comments · Dirty Bubble Media

Michael Saylor

Der nächste in der Reihe ist der alte Bekannte Michael Saylor. Das Problem an Saylor ist nicht, dass er ein Bitcoin-Fan ist und sein gesamtes Firmen-Vermögen in Bitcoin investiert hat. Das Problem an Saylor ist, dass er dies mit geliehenem Geld getan hat. Eine genaue Beschreibung des Mechanismus gibt es hier in der BlingBling-Ausgabe „Spieler und Helden“

BlingBling

Spieler und Helden

Liebe BlingBling-Leser, Helden sind Helden, wenn sie gewinnen, und Spieler, wenn sie verlieren. Michael Saylor ist seit bald zwei Jahren Held der Bitcoin-Bewegung. Er hat als erster CEO eines börsennotierten Unternehmens Bitcoin gekauft, und wird nicht müde, die Vorzüge des dezentralen Netzwerks zu preisen…

6 months ago · 8 likes · BlingBling

Hier nur kurz: Für einen Kredit benötigt man eine Sicherheitsleistung, auf Englisch Margin. In Saylors Fall sind das Bitcoin. Sinkt Bitcoin unter einen bestimmten Wert, muss Saylor Geld nachschießen („Margin Call“). In dem Fall muss Saylor verkaufen. Wo genau dieser Margin-Schwelle liegt, sagt er nicht. Viele vermuten, sie war bei 21000 US-Dollar…

Tether

Wer BlingBling länger liest, für den ist die Tether-Geschichte nichts Neues. Der Stablecoin, hinter dem ein obskures Unternehmen mit noch obskureren Personen steckt, ist das Schmiermittel für sämtliche Trading-Aktivitäten. Alameda, der Hedgefund von Sam Bankman-Fried, war der größte Kunde von Tether.

DIRTY BUBBLE MEDIA: BARRY! @MikeBurgersburg

🚨Someone is working very hard to protect the Tether peg on Curve. One address has bought some $1.3 billion USDT on Curve with USDC over the last month, sending it all to Bitfinex... and given the tiny spread there is no way this is a profitable trade.🧵👇

Ein neuer Bull-Markt für Bitcoin hängt von vielen Faktoren ab, vor allem ist das Zinsumfeld und die allgemeine Stimmung an den Finanzmärkten. So lange das Kartenhaus aber nicht vollständig zusammengebrochen ist, wird Bitcoin auch nicht nachhaltig im Kurs steigen können. Insofern wäre eine gründliche Marktbereinigung lieber früher als später gut. Aber eines ist auch gewiss: Das nächstes Halving kommt bestimmt.

Wu Blockchain @WuBlockchain

Pantera Capital: The next BTC halving is projected to occur on April 20, 2024. On average, the market peaks 1.3 years after. If history were to repeat itself, the next halving would see bitcoin rising to $36k before the halving and $149k after. panteracapital.com/blockchain-let…

Ein schönes Wochenende!

gaut @0xgaut

Explaining to your family why they lost 95% with the crypto you told them to buy last Thanksgiving

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Pleiten, Pech und Bodenbildung